外汇兑换券诞生于改革开放初期，是国家管控外汇流动、吸引境外资源的重要工具，其发行机制与政策背景紧密关联。

背景与发行目的

20世纪70年代末，中国实行严格的外汇集中管理制度，个人及企业需将外汇收入上缴国家。为适应对外开放需求，1980年国务院批准发行外汇兑换券（简称“外汇券”），核心目标包括：

1. 隔离境内外货币流通：避免外币直接在国内市场流通，维护人民币主权地位。
2. 集中管理外汇资源：通过指定银行兑换，确保外汇收入纳入国家统一管控体系。
3. 服务涉外经济：便利外籍人士、华侨等在境内特定场所消费，同时限制普通居民接触外汇。

外汇管理制度与外汇券的关联

以下表格对比外汇券发行前后的管理特点：

政策逻辑与实施效果

1. 隔离双轨制矛盾
   改革开放初期，计划与市场机制并存。外汇券作为“缓冲工具”，既允许境外资金流入，又避免冲击国内价格体系。例如，友谊商店、涉外宾馆仅接受外汇券，防止普通民众接触高价进口商品。

2. 遏制外汇黑市
   官方汇率（1美元≈1.5人民币）与黑市汇率（1美元≈8-10人民币）差异巨大。外汇券通过实名兑换和限用范围，减少外汇非法交易，但未能完全杜绝套利行为。

3. 促进外资引入
   外汇券赋予境外投资者消费便利，配合经济特区政策，吸引外资进入旅游、贸易等领域。至1994年，中国外汇储备从不足10亿美元增至516亿美元，印证政策阶段性成效。

制度局限与退出

外汇券的“特权属性”导致市场分割和寻租行为。1994年汇率改革后，人民币实现经常项目有条件可兑换，外汇券因功能重叠被废止，标志着外汇管理从行政管控转向市场化调控。