1990年上海证券交易所的设立，标志着中国资本市场迈入规范化、集中化交易的新阶段，为后续金融改革奠定基础。

一、推动市场制度完善

上海证券交易所成立后，建立了统一的交易规则和监管框架。此前中国证券市场以分散的柜台交易为主，缺乏透明度与标准化流程。上交所引入集中竞价系统，明确上市公司信息披露要求，逐步形成以《证券法》为核心的法规体系。

表：成立前后关键制度对比

二、促进资源优化配置

通过构建全国性证券交易平台，有效连接资金供需双方。国有企业改制上市获得直接融资渠道，民营企业突破传统信贷限制。1992年飞乐股份等首批上市公司，验证了资本市场的资源配置功能。

三、提升国际金融地位

作为首个国家级证券交易平台，上交所的成立吸引高盛、摩根士丹利等国际机构设立代表处。B股市场创设实现外资合法参与，为后续沪港通、科创板国际化积累经验。

四、培育现代金融体系

证券经纪、投资银行、会计审计等配套行业快速发展，从业人员从1990年不足万人增长至2020年超35万人。衍生出指数基金、ETF等创新产品，推动居民储蓄向投资转化。