沪港通自2014年启动以来，通过双向市场开放推动两地监管协调与交易规则衔接，为资本市场互联互通提供实践样本。

一、监管协同机制的突破性实践

1.跨境监管协作框架
两地证监会签署《监管合作备忘录》，建立联合调查、信息共享机制。例如，针对异常交易行为，双方可实时调取账户数据，突破传统跨境执法壁垒。

2.规则差异的渐进式统一

二、交易机制的技术性衔接

1.结算周期与货币兑换创新
采用“本地原则为主、特别安排为辅”模式：

• 内地投资者通过中国结算完成人民币换汇
• 香港投资者通过香港结算参与A股交易
• 建立专用清算通道减少结算风险

2.交易时段与订单类型整合
实施北向/南向交易特别安排：

• 覆盖两地市场重叠交易时间（上午9:30-11:30，下午13:00-16:00）
• 引入限价订单保护机制，防范极端波动

三、风险防控体系的联合构建

1.额度管控动态调整
初始设定每日/总额度限制，2016年取消总额度管理，2020年将每日额度扩大4倍至520亿元，体现风险可控下的开放节奏。

2.投资者适当性管理融合
内地设置50万元证券资产门槛，香港沿用专业投资者分级制度，同时要求两地券商开展跨境业务专项风险评估。

四、制度创新溢出效应

推动内地资本市场改革提速：

• 2016年深港通复制沪港通经验
• 2019年沪伦通引入存托凭证机制
• 2021年债券通「南向通」落地
  形成「试点-优化-推广」的渐进式开放路径，为粤港澳大湾区金融规则对接提供操作蓝本。