其收益稳定性是否与市场周期高度相关？

嘉实超短债基金自2006年成立以来，累计回报率超150%，年化波动率仅0.5%。李金灿通过以下策略实现稳健收益：

核心策略解析

市场适应性验证

• 牛熊周期测试：2016-2023年完整经历4轮债市周期，年化收益均超2.5%
• 极端压力测试：2020年疫情冲击下，通过逆回购操作对冲信用利差扩大风险
• 政策敏感度：2022年央行降准期间，提前增配同业存单获取利差收益

团队协同效应
嘉实基金固定收益团队拥有12名专职研究员，建立覆盖2000+发债主体的数据库，每日进行宏观流动性压力测试，确保策略执行精准度。

注：数据来源为基金定期报告及Wind数据库，截至2023年Q3。