2000年互联网泡沫巅峰期，美国在线（AOL）以1650亿美元收购时代华纳（TimeWarner），这场跨行业巨头的结合颠覆了传统商业逻辑。

三、被赋予时代象征的特殊性

1. 最大规模并购记录

• 交易金额相当于当时匈牙利全年GDP
• 超过埃克森与美孚合并案（850亿美元）

2. 新旧经济形态碰撞

• 互联网轻资产（AOL市值泡沫达1600亿美元）
• 传媒重资产（时代华纳年收入268亿美元）

3. 战略协同构想

• 计划通过宽带网络分发影视内容
• 设想广告业务的跨平台整合
• 预期用户数据的深度开发利用

四、现实困境与启示 文化冲突导致管理层内耗，互联网泡沫破裂后，2002年合并公司创下990亿美元亏损纪录。这场实验证明：技术迭代速度与组织融合能力需匹配，虚拟经济估值需实体业务支撑。